机构汇评纵横汇海：汇市评论827

　　美国7月耐用品订单降幅为近一年来最大，衡量企业资本财支出计划的指标亦下降，在第三季初的经济状况蒙上阴影。此前，7月工业生产、房屋开工和新屋销售等数据已经显示，第三季经济成长可能不会像分析师期望的那样明显加速。周一美国商务部称，7月耐用品订单较前月下滑7.3%，因飞机、计算机和国防设备等项目需求减少。本次为2012年8月以来最大降幅，并结束了连续三个月上升的趋势。耐用品订单6月增长3.9%。分析师此前预计7月耐用品订单下滑4.0%。扣除飞机的非国防资本财订单下滑3.3%，结束了连续四个月上升的势头，并为2月以来最大降幅。该指标衡量企业支出计划，受到密切关注。上述核心资本财订单6月增长1.3%。分析师此前预计该类资本财订单7月增长0.5%。需求下滑表明，制造业反弹速度可能不及很多分析师预期的那样快。该报告与供应管理协会(ISM)本月稍早发布的调查结果不一致，后者显示7月新订单分项指数升至逾两年高位。不过，耐用品订单数据仍是最新迹象，表明经济增长环比年率可能不会较第二季的1.7%有很大提升。7月工业生产较前月持平，住宅建筑活动增幅不及预期，新屋销售也骤降。令人不安的是，耐用品订单报告显示，7月核心资本财出货量下降1.5%。该分项指针用于计算政府国内生产总值(GDP)报告中的设备与软件支出数据。6月核心资本财出货量下滑0.8%。由于该类别成份数据并未全部经季节调整，令出货量在7月倾向于下降；不过分析师指出，该指标在7月的降幅为2008年以来最大。预测公司Macroeconomic Advisers把第三季GDP成长预估降低了0.2个百分点至1.8%。巴克莱的GDP成长预估从2.1%降到了1.9%。分析师表示，虽然核心资本财订单下降可能吸引部分美联储官员的注意，但美联储年底前开始减少购债的计划不太可能后退。

　　伦敦黄金周一升至11周高位，自6月7日来首次升穿1400美元关口，高位碰及1406水平。美国公布耐用品订单意外下降，令投资人寄望美国联邦储备理事会(FED)将维持购债以继续刺激经济。数据显示美国7月耐用品订单跌幅为约一年来最大，而一衡量企业资本财计划支出的指标也下跌。周一报告是经济表现负面的最新迹象，此前美国公布的7月制造业，房屋开工及新屋销售数据已显示本季度经济增速将逊于分析师原本预期。

　　上周一金价升上1384.10美元后，紧接三个交易日亦多番考验1380水平，但亦未能向上作出明确突破，至周五藉美国利淡的新屋销售数据推动，触发伸延买盘。1400美元当然会被视为一个首要阻力，但若果以上周约32美元的争持幅度计算，进一步上试目标料可至1414水平。另外，倘若以去年10月高位1795.69至今年6月低位1180.70美元的累积跌幅计算，38.2%及50%之回升水平将可看至1415及1488。图表上亦见200天平均线水平，亦可参考为本周的一个重要阻力。不过，自8月7日触及本月低1272.64美元以来，仅三周时间已录得133美元，亦即约10%的涨幅，这令RSI及随机指数陷入严重超买区域，而且RSI更已显现初步的回落状态。金价会否出现延伸较显著回吐，当下将要视乎上升趋向线天平均线能否坚守着，若然下破，则技势强势亦遭破坏，有机会进一步下试至1350以及25天平均线水平。

　　伦敦白银周一升至24.40美元的三个半月高位，上周一银价已曾触及的23.60美元，但之后则告力有不逮，在23.40下方已遭到阻挠，但于10天平均线获见支撑下，银价上周五终作突围，以区间延伸涨幅计算，目标可至24.94美元。短线天平均线美元。不过，鉴于RSI及随机指数均已达至超买区域，故要慎防短线有回调风险，支持位可参考23.50及10天平均线美元。

　　周三：德国GfK 9月消费者信心指数，欧元区7月M3货供额?民间贷款，意大利6月零售销售

　　周四：法国8月企业景气指数，德国8月就业数据，意大利8月消费者信心指数，德国8月HICP?CPI

　　周五：意大利7月失业率，欧元8月区通胀率，意大利8月CPI?HICP，欧元区8月企业景气指数，欧元区7月失业率，意大利7月PPI

　　欧元兑美元周一小幅下跌，低见1.3355；虽然美国疲弱的耐用品订单数数据使美元承压，但打压幅度有限，始终数据并未足以改变对美国联邦储备理事会(FED)快将减少刺激计划的预期。欧元的走弱部分亦受到对意大利情势的担忧所拖累。意大利前总理贝鲁斯柯尼领导的中间偏右政党周日公开表示，如果合组执政联盟的中间偏左政党下个月投票同意将贝鲁斯柯尼逐出国会，他们将不惜决裂，解散内阁。周一市场交投清淡，因英国适逢假期休市。同美国10年期公债收益率走势息息相关的美元指数日内波动收窄。美国公布数据显示，7月耐用品订单降幅为近一年最大，且一衡量企业资本财计划支出的指标也下挫。耐用品订单数据公布后，美元兑欧元迅即下滑，但之后反弹。上周美国公布的楼市数据亦呈疲弱，显示本季经济成长可能没有分析师原先预估的那样快，令美联储更倾向谨慎行动。市场仍然确信美联储将在下月开始缩减购债，但缩减规模将更可能在100亿美元，而不是原先预计的200-250亿美元。至今投资人不再单纯押注是否会缩减量化宽松政策，而是缩减购债的臆测变得以数据为中心。美联储缩减购债的规模很大程度上还取决于9月6日美国公布的8月非农就业报告。之后，美联储预计将在9月18日下一次货币政策会议后宣布结论。

　　图表走势所见，目前欧元兑美元的重要支持依据分别在上升趋向线天平均线，估计若然失守此区域，则欧元将会迎来较大幅度之调整，下试目标有机会指向1.32关口以至200天平均线。其它指标所见，RSI在中位区间横盘，随机指数则正自超卖区域回落，但MACD则见释出利淡讯号，预料后市走势呈争持偏淡，会否伸展较大幅之调整则要视乎25天平均线失守与否，若则力保不失，则延续争持走势。向上阻力预计在1.34关口；此外，上周二触高于1.3452，接近于50个月平均线关口应可作为一个重要的阻力参考，破位延伸目标预料可至1.36以至2月1日触及的高位1.3711。

　　?意大利前总理贝鲁斯柯尼领导的中间偏右政党周日公开表示，如果合组执政联盟的中间偏左政党下个月投票同意将贝鲁斯柯尼逐出国会，他们将不惜决裂，解散内阁。由于贝鲁斯柯尼涉及税务诈欺案判决定谳，参议院将就他是否丧失议员身分投票。贝鲁斯柯尼领导的人民自由党和总理莱塔所属的关系已濒临破裂。

　　?希腊财长周日对领先报表示，希腊可能需要从欧元区伙伴国再获得100亿欧元额外援助，但预计任何新贷款都不会有附加条件。

　　周五：日本8月制造业PMI，日本7月就业数据，7月工业生产，日本7月CPI，日本7月所有家庭支出，日本7月建筑订单?房屋开工

　　周一美国经济数据弱于预期，令市场益发预期美国联邦储备理事会(FED)可能等到今年再晚些时候才缩减购债计划。美国7月耐用品订单下降7.3%，逊于路透访问分析师调查预估的4%降幅；被视为代表企业支出的扣除飞机的非国防资本财下降3.3%，之前为连续增长四个月。上周数据显示7月新屋销售大跌，令市场对近期抵押贷款利率上升正损害楼市的忧虑升温。耐用品订单数据，加上7月新屋销售意外大跌13.4%，可能显示经济复苏不平均，这使美联储在缩减刺激计划上遇到阻力。机构汇评美元兑日圆周一变动不大，但在周二早盘却出现显著走低，返回98关口附近。市场担心美国可能越来越接近对叙利亚政府疑似使用化学武器而采取军事行动，这打击市场冒险意愿，并提振日圆的避险魅力。

　　图表走势所见，美元兑日圆上周五触及99.15的高位，刚好碰及下降趋向线而未能作进一步突破。目前见相对强弱指标呈回落，随机指则保持上升，料美元兑日圆短线仍会呈反复。上方重要阻力预估为短期下降趋向线天平均线位置，美元若可突破此区，将有望扭转近月疲势，预计延伸目标可至100以及101水平，中期目标预估可至五月份高位103.73。另一方面，短期较近支撑则回看其上周突破之25天平均线水平，失守则下试水平可至97.80及97水平，关键则会直指95.80。

　　周五：英国GfK 8月消费者信心指数，英国7月消费者信贷?抵押贷款发放金额?抵押贷款批准件数?M4货供额

　　关于美国联邦储备理事会(FED)何时以及多大程度缩减宽松货币政策，这项市场所面临的主要议题，也不太可能在下周变得更为明朗。不确定性，再加上9月2日劳动节前的交投料清淡，可能使得本周市场走势震荡。而本周一个较重要的数据预料会是周四的美国第二季国内生产总值(GDP)修正值。该数据料显示美国第二季经济环比年率修正为成长2.2%，高于上月公布的初估值成长1.7%。

　　在上周五美元普遍回落之际，英镑未能从中获益，反而兑美元更仍告录得跌幅，因担忧英国央行总裁卡尼可能试图通过讲话使市场对央行升息的预期降温，这一忧虑抵销了稍早因数据优于预估而录得的涨幅。而英国方面的数据则显示英国第二季国内生产总值(GDP)较前季增长0.7%，优于初值及分析师的一致预期增长0.6%。数据使其升息时间早于英国央行预期的可能性增强。投资着仍在缩减英镑多头头寸，因押注卡尼可能最早将在本周尝试压制英国利率市场大幅攀升之势，且他将重申前瞻指引中提到的保持低利率的承诺。

　　图表走势所见，相对强弱指标及随机指数均已走至超买区域，MACD指数更初步显现出利淡交叉，故要慎防英镑兑美元正酝酿较大幅度之调整下跌。向上较近阻力先为1.57以至6月份高位1.5753水平，进一步阻力在1.58水平。另一方面，本周初已见英镑跌破自月初起始的上升平衡通道底部，估计若英镑进一步滑落至1.55水平下方，则很大机会将出现后续明显之下挫，其后重要支撑可看至25天平均线起步至上周的累积涨幅计算，50%及61.8%之回吐水平可至1.5410及1.5340。

　　?英国央行副总裁宾恩在周一刊出的专访中指出，英国央行以新的前瞻性指引计划释出“明确讯息”，也就是利率不太可能很快扬升。

　　本周一公布的美国耐用品订单数据大幅下降，以及上周的新屋销售数据跌至九个月低位，增添美国联邦储备理事会(FED)宽松措施何时退场的不确定性，美国10年期公债收益率因而走低。市场大多数人仍认为美联储9月将开始缩减刺激措施，但很大程度要视9月6日公布的8月就业报告而定。瑞士宏观经济数据方面，本周预定公布的数据有周三的瑞银消费指标及周五的KOF领先指标。

　　美元兑瑞郎在上周二探低至0.9145，为6月13日触及0.9128以来最低水平；而周三已见逐步回升，在美联储会议纪录公布后亦维持上升步伐，至周四最高回升上0.9289，但周五复再承压至0.92，延续至本周早段则呈窄幅波动。图表走势所见，在8月8日美元兑瑞郎曾低见至0.9172，但续后连日反弹扑上0.94水平，因此，估计在0.91区域或会成为美元兑瑞郎一个重要支撑依据，若果短期可守住此区，则有机会再而呈现反弹，先试阻力预估在250天平均线之累积幅计算，38.2%之反弹水平为0.94，若果再而扩展至50%以至61.8%，则分别可看至0.9460及0.9530；中期重要阻力则预估在0.9650。另一方面，下方支持则估计为0.9150，0.90则视为一个重要的心理关口支撑。机构汇评纵横汇海：汇市评论827

　　本周公布的数据可能进一步巩固全球经济复苏，并可能提供有关美国联邦储备理事会(FED)何时开始缩减货币刺激政策的线索。国内生产总值(GDP)修正值是回顾性数据，通常不受重视。但美联储“缩减”刺激政策的时机取决于经济数据，因此，如果美国第二季GDP向上修正，将会令人更加预期美联储会在9月17/18日的政策会议上就开始行动。路透调查的分析师预计，美国4-6月实质GDP环比年率为成长2.2%，高于1.7%的初值，因来自凈出口的贡献增大。另外，本周数据还包括美联储偏爱的通膨指标--7月核心PCE物价指数，该数据可能仍旧处于令人不安的低水平，较去年同期增幅料接近6月的1.2%。

　　图表走势所见，经历本月中的窄幅整固后，澳元兑美元上周承压回落。澳元前期受制于50天平均线，而相对强弱指标及随机指数亦相应下行，目前50天平均线水平，若短期未能进一步攀越此区，或见澳元正迎来一段较深幅度之调整。初步支持预料可先看0.8950，下一级支持则在100个月平均线水平。另一方面，上方阻力则见于25天平均线，较大阻力则在延伸自四月份的下降趋向线，需突破此区才见澳元会有较明显之反扑空间，延伸目标直指0.94水平。

　　周一公布的官方数据显示，纽西兰7月录得10个月以来最高的贸易逆差，因石油进口增加以及购买直升机，而出口则下降。纽西兰统计局公布，7月贸易逆差7.74亿纽元，截至7月的一年贸易逆差增至16.9亿纽元。路透调查的分析师此前预计，7月贸易逆差为5,000万纽元，年度逆差为6亿纽元。7月出口较前月下降4%，因乳制品和原油出口下滑，进口则增长27%，原油和飞机采购占据了三分之二的比重。

　　纽元兑美元上周大幅下跌。纽西兰央行宣布控制抵押贷款，此举可能减少升息的必要性，同时也会抑制境外资金流入。纽元上周五最低触及0.7762。图表走势分析，纽元在上周跌破25天平均线，延至本周则仍见位处此指针下方，目前25天线，未可回返此区上方，预料纽元走势仍续会承压。下方支持预估在0.7760，进一步则可看至0.77及8月5日低位0.7670水平。另一方面，上方较近阻力则预估在50天平均线水平。

　　美元兑加元周一变动不大，交投清淡，因对美国联邦储备理事会(FED)缩减购债的预期，抵消了美国耐用品订单较预期疲弱的影响。美国7月耐用品订单下降7.3%，逊于路透访问分析师调查预估的4%降幅。被视为代表企业支出的扣除飞机的非国防资本财下降3.3。美元兑加元尾盘持于1.05水平。

　　图表走势所见，从前段时期价位之横盘状态，至上周三突破一组双底型态，亦即8月7日高位1.0445视为颈线位置，在目前破位后，技术上仍有望维持涨幅；以最近的底部计算，可望延伸幅度约170点，目前即为1.0615；前一个底部200点计算，则会至1.0645。另外一个值得关注的阻力则为100个月平均线。至于即市较近阻力则预估在1.0560水平。另一方面，较近支持见于1.0450及1.04，下方的重要支撑则在1.0250，美元兑加元在上月底已见多日守住了1.0250水平，因此，若后市终见跌破此区，估计跌幅可要延展至6月低位1.0133以至1.00关口。

　　美国商务部周一对8月16日公布的建筑许可数据作出修正，美国7月建筑许可修正为上升3.9%，前值为上升2.7%。

　　美国7月耐用品订单降幅为近一年来最大，衡量企业资本财支出计划的指标亦下降，为第三季初的经济状况蒙上阴影。美国商务部称，7月耐用品订单较前月下滑7.3%，因飞机、计算机和国防设备等项目需求减少。本次为2012年8月以来最大降幅，并结束了连续三个月上升的趋势。

　　奥巴马政府对国会发出警告称，若国会议员未能迅速提高政府借贷上限，则美国可能很快在10月中旬过后就没钱支应帐款。美国财政部长杰克卢表示，政府将会在10月中旬耗尽举债额度，手中现金将剩下约500亿美元，而他称这样的现金水平可能在一夕之间就消耗殆尽。这将使得违约迫在眉睫，恐将摇撼投资人对美国的信心。